中国天楹12月9日发布《关于签署莒南县垃圾焚烧发电厂项目特许经营协议的公告》和《关于全资子公司对外投资设立控股子公司的公告》。
    申银万国指出，公司与莒南县政府签署垃圾焚烧发电BOT项目，日处理规模600吨，总投资2.4亿元，特许经营期30年。该项目预计2016年中投产试运行，有望为公司2016年以后年度净利润做出积极贡献。本次签约后，公司垃圾焚烧日处理规模将达到9700吨（已投运3000吨），2015-2016年公司仍有望年均新增项目2-4个，未来处理规模有望跻身行业前十名。同时，公司全资子公司江苏天楹拟与上海德滨环保科技有限公司合资设立南通天德建筑可再生资源有限公司，主要从事建筑垃圾处理相关业务。公司以现金出资2400万元，控股80%。经本次合作，公司将借助上海德滨在建筑垃圾资源化领域的工艺技术实力及实践经验，进一步拓宽经营业务，优化产业布局，提升整体竞争力和盈利能力。公司核心设备2013年开始销售，2014年进入爆发，江都项目将形成标杆助力EPC业务区域扩张，未来有望成为业绩超预期因素。本次联手上海德滨试水建筑垃圾可再生资源化利用领域，是公司完善业务布局的重要举措，成长空间进一步打开，未来公司还有望向餐厨垃圾、垃圾清运及污泥处置等领域延伸。公司业绩高增长确定性强，并购扩张态度积极，成长性有望超出市场预期，且受益于PPP等环保政策落实估值有望提升。申银万国维持“买入”评级。